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hg0088:回购利率全年大概率继续在较宽的区间波动

时间:2019/12/30 16:01:33   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:从回购的种类来看,回购利率全年将继续大幅波动。从2019年1月到11月,FR007将在2%到3.4%之间运行,该中心全年将运行2.64%。预计回购基准中心在2020年将略有下降,但同期很难继续低于政策利率。施博3m 2019年的利率将在2.6%至3.2%之间,全年的中心利率为2....
    从回购的种类来看,回购利率全年将继续大幅波动。从2019年1月到11月,FR007将在2%到3.4%之间运行,该中心全年将运行2.64%。预计回购基准中心在2020年将略有下降,但同期很难继续低于政策利率。

施博3m 2019年的利率将在2.6%至3.2%之间,全年的中心利率为2.83%。考虑到央行在中长期保持了强劲的投资,2020年Shibor 3M的最高利率不会明显高于2019年。然而,2020年许多监管指标过渡期结束后,机构负债的结构调整方向总体上继续倾向于吸收中长期资金,Shibor品种利率中心下降的空间有限。


作者认为,2020年持续风险事件影响的概率正在下降,事件驱动的机会可能小于2019年。时机方面需要更多关注宏观数据的解释和央行的操作模式,以把握市场机遇。此外,市场微观结构的变化对曲线扩散等仍有参考意义。随着市场深度和广度的加深,在制定相对价值策略时需要考虑不同制度偏好对曲线的影响。

最后,逐步完善衍生品市场基础设施和进一步扩大债券市场开放等因素将有助于提高市场深度和定价准确性。随着高频交易商的进入和电子报价的兴起,包括掉期市场在内的衍生品市场预计将迎来更深层次的发展和变化。

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